前言

新創101團隊來跟大家分享創投如何評價新創，帶您從投資人的角度了解自己的創業內容。本系列文章共分為五篇，分別從管理面、市場面、營收面、產品面、交易面五種角度、每個面向各五點來評估新創，總計 25 點。

然而這份清單算是一個理想清單，現實中可能不存在滿足所有條件的新創公司，但也是潛在判斷的標準。此篇為第四篇 ── 產品面，帶您了解創投如何評估產品競爭優勢，還沒看過上一篇的可以點擊營收面。

一、提供相對完整的產品服務

相較於最小可行性產品 (Minimal Viable Product, MVP)，提供完整的產品對於新創發展來說各有優缺點，團隊可參考以下幾點，比較現階段該提供哪種產品。

而對於創投來說，提供完整產品的新創無疑是更好的投資標的，代表產品經過市場驗證，且馬上能產生營收，大大的降低投資風險。

優點：

1. 優良投資信號：
   發展完整的產品，代表新創更認真看待自己的業務，所以你願意投入時間、成本、精力，並且已經下定決心進入市場。這給予了投資人非常大的信心，對於募資來說非常有幫助。
2. 更精準的驗證市場：
   發布完整的產品可以幫助您驗證市場，獲得市場反饋，這些數據對於未來修改產品內容、商業模式都有很大的幫助。
3. 更快的產生營收：
   擁有完整的產品，新創就可以立即產生營收，因為 MVP 產品通常都是免費或只收取低廉的費用。而有了現金流，新創就能擴大業務與負擔營運所需的資金周轉。
4. 具有競爭優勢：
   在同業中，擁有完整的產品可以讓您比只有 MVP 產品的競爭對手帶來更多的競爭優勢。潛在客戶更有可能選擇您的產品，這對於競爭非常激烈的市場有很大的幫助，也能更好的與成熟企業競爭。

缺點：

1. 時間因素：
   時間往往是決定新創成功與否的關鍵，發展完整的產品需耗費許多時間，這對於與時間競賽的新創來說，非常致命。但也切記不要匆忙完成，損害自己的名聲，確保品質且受目標市場接受至關重要。
2. 需要投入更多的資源：
   完整的產品需耗費更多的研發費用、人力、原料等，新創通常沒有許多資源可以利用，發展前的利弊分析、市場驗證非常重要。
3. 失敗時風險更高：
   完整的產品要投入更多的研發時間、資源，還需額外負擔上市時的管銷費用。

二、競爭對手的產品相對弱勢

沒有強大競爭對手的市場才是新創該投入的賽道，除非能反向定位市場或是您的產品具有差異性、您擁有領先的技術優勢，否則失敗的機率都很高。

市場趨勢最熱的時候，往往會看到許多相似的新創如雨後春筍般出現。舉目前最熱的生成式 AI 為例，市場上已經出現許多套用科技巨頭提供 API 推出的換模產品，若產品沒有差異性，新創很難在科技巨頭的軍備競賽與各類相似新創的雙邊夾擊下存活。

三、高度進入障礙(規模、法規、技術)

對新創而言，或是說對所有企業而言，擁有進入障礙非常重要，常見的進入障礙如規模經濟優勢、法規限制、技術門檻等，而新創該思考如何建立「護城河」，讓您提供的解決方案擁有競爭優勢，而護城河主要有五種。

1. 無形資產：包刮品牌、專利、法規壟斷三種，其中專利權常會受迭代影響、被模仿等，為最容易被高估的力量。
2. 轉換成本高：如生態系帶來的便利等，使客戶轉移到競爭對手產品的成本較高。
3. 網絡效應：產品具網路外部性，使用者愈多，每位使用者的使用價值愈高，難以輕易離開。
4. 成本優勢：降低成本方式若易於模仿，則不屬於成本優勢護城河。只有難以模仿的成本優勢才算，如獨特的管理 / 生產方式、天然資源、距離優勢、議價優勢等。
5. 規模經濟優勢：規模經濟代表隨著規模擴大，每單位的平均生產成本開始下降。思考您的產品未來會不會具有規模經濟效應非常重要，也是未來與新興競爭對手相比最大的成本優勢。

若新創在成立初期，沒有辦法取得良好護城河，比如說大品牌已取得絕大部分市佔，那也可以從「利基市場」著手，這樣可以避免與大品牌競爭，同時培養您初期的忠實客戶，成為該領域的領導廠商。

四、規模可擴張且高機能性成長

「機能性成長」(Organic growth) 是由內而外，指公司依現有的資源和業務，通過提高產品品質、服務，來創造更多的收入和利潤，排除併購帶來的影響。

這項概念非常重要，假設有 A、B 兩間公司，成長率分別是 15%、30%，正常人一定會選擇 B 公司作為投資標的，但假如今天，B 公司的成長是由花錢、舉債併購競爭對手達成，而自己已經停止成長或衰退，那 B 公司的成長就有些許風險。

相反的 A 公司沒有透過任何併購就達成 15% 的成長，雖然成長速度較慢，但純度較高，有些投資人反而會選擇承擔較低的風險，投資 B 公司。

五、面對競爭對手採取積極應對

任何的加速器、創投本質都是要將新創帶進資本市場，在資本市場裡，競爭、抄襲都是常態，擁有積極應對的方法，或是本身擁有技術優勢、掌握上下游關鍵技術、原料等，才有辦法在資本世界中存活。

商業環境非常殘酷，確立商業模式、在商言商非常重要，新創必須思考如何強化經營，以您的產品競爭優勢為基礎，輔以優良的財務模型，同時建立投資人關係、優化公司治理，面對競爭對手採取積極應對，才不會被輕易擊敗。

小結

本篇介紹產品面的五點因素，主軸為了解產品競爭優勢，下篇將介紹交易面的五點因素。

新創企業除了在募資簡報中提供產品介紹、製成以外，還要能讓投資人清楚知道產品優勢和特點，這樣才能從眾多新創案源中脫穎而出。本篇文章提供幾個簡單的競爭優勢來源，幫助新創團隊更了解您自己的優勢。

參考資料：

1. The Pros and Cons of Creating a Complete Product for Your Startup - FasterCapital
2. How an Economic Moat Provides a Competitive Advantage
3. The importance of patents for technology startups | PatentPC
4. 【價值投資教學】巴菲特企業護城河的五種內涵
5. Organic Growth: What It Is, and Why It Matters to Investors.

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